A股下行空间有限 热点

近期，受非理性因素主导，A股指数震荡下跌，行情持续低迷。人心惶惶之际，权威声音也不断出现，表示对后市行情持乐观态度。不少机构认为，目前市场情绪处于修复期，行情震荡实属正常。目前经济基本面仍具韧性，市场估值处于底部，A股中长期价值显现。而优质企业的上行空间远远大于下行风险，值得长期投资者适时入场**。从调研数据来看，券商目前最青睐化工行业。华泰证券建议中长期聚焦民营焦化、农化、电子化学品等增长可预见性较高的子行业。

经济基本面支持A股后市行情向好

国家统计局数据显示，工业稳定增长。2018年1-5月，全国规模以上工业增加值同比增长6.9%;制造业PMI长期保持在景气区间内，5月制造业PMI为51.9%，环比提高0.5个百分点。

摩根士丹利中国首席经济学家邢子强表示，中国经济增长从韧性和质量上看将好于市场预期。“经济基本面不支持中国股市连续暴跌，国民经济运行保持稳中有进势头，经济增长韧性不断增强，宏观经济形势稳中向好是资本市场稳健运行坚实基础”，南开大学金融发展研究院负责人田利辉表示。

川财证券研究所所长陈雳认为，A股市场仍处于良性发展状态，从盈利角度看，在经过2017年供给侧改革去产能过程后，实体经济活力已获得一定程度修复。而从估值情况看，无论是全部A股还是上证50、创业板指等主要指数目前估值水平均大致等于甚至低于2016年初水平，表明在盈利修复驱动下，当前股价对估值已有较好消化，估值水平不高。

因此多数券商认为，2018年A股最悲观的时候正在过去，积极看多下半年。中欧基金认为，A股公司整体盈利增速仍将继续改善，市场上永远不乏好的投资机会。于投资者而言，建议均衡配置，淡化风格，自下而上挖掘具备长期投资价值的个股。