全球债务历史新高   美国欠中国多少钱

法律法规网消息   近日有媒体报道，一季度全球债务数据已经出炉了，创历史最高水平。债务总额达到多少？美国欠中国多少钱？一起来看具体报道!

随着全球经济一体化的发展，资本在国与国之间的流动性越来越高，无论所属哪个经济体的资本市场发生一个微小的变化都可能引起全球资本市场的“汹涌波涛”。

日前，国际金融协会（IIF）发布了最新全球债务追踪指标，为全球资本市场敲响了“警钟”。根据其数据显示，成熟和新兴市场债务持有量一路飙升，在2018年第一季度已经升至247万亿美元，较上年同期增长11.1%，创追踪历史新纪录。

非金融企业负债总额最大

根据IIF发布的追踪数据显示，2018年第一季度家庭、政府、非金融机构债务总额为飙升至186万亿美元，这其中家庭负债总额为47万亿美元，非金融机构债务总额为74万亿美元，政府部门负债总额为67万亿美元；而金融部门负债上升至61万亿美元，创记录高位。由上述数据可知，非金融企业负债总额已经超过金融企业，成为负债总额最大的部门。

其中，在地域上来看，非金融公司债务在加拿大、法国和瑞士创下历史新高，美国政府债务与GDP的比例上升至101%。

过高的债务持有量，容易引发信贷风险

对于一般读者而言，几百万亿的负债持有量仅仅是一串数字，并没有什么深刻的概念。如果把范围缩小一点，全球的经济体看做成一个企业，那么债务持有量的上升可以看出企业举债扩张。

这个例子就很容易被读者所理解，企业举债扩张无疑是加重了企业负担，增加企业的经营风险，一旦市场出现波动，资金流断链，就会引发财务危机，严重时企业可能面临停产倒闭。

然而全球经济相对一个企业而言要更为复杂，全球债务持有量上升意味着越来越多的个人、企业和政府一直在不断的借款，换个角度讲就是，债务的清偿方面遇到了问题。

虽说在经济保持稳定发展的情况下，债务问题可以通过延期和再融资得到解决。然而，一旦经济增速放缓，各经济体所面临的信贷风险将会增加。以美国为例，利率和信贷同步增长，借款成本也随之增加，未来可能面临更高的违约数量。

IIF数据显示，第一季度新兴经济体债务总量增加至58.5万亿美元，受利率指标上升的影响，大部分新兴经济体浮动债券持有人将面临更大的风险。而成熟经济体对浮动利率债券的依赖性更高，因此全球债务持有量的上升不得不引起各个国家的重视。

历史不断重演,2017年全球债务危机即将爆发

国际金融协会（IIF）1月5日发布报告称，2016年全球债务占GDP比重达到325%以上，主要是由于政府债务的大幅增长。去年前三季，全球债务规模增加11万亿美元以上，达到217万亿美元。

与此相比，2008年全球金融危机之前，全球债务才160万亿美元，占GDP的210%。而且，数据提供商Dealogic的数据显示，2016年全年全球发行债务高达6.6万亿美元，打破了2006年创下的上一个年度纪录，全球债务还在快速上涨。

历史在不断重演

下图是一张，从1950年到2014年全球债务的增长图，我们可以看到全球债务一直都在急速增长，而最下面的全球经济增长曲线则相对平缓。

我们可以看到，在点划线（全球GDP）上有两个段明显的全球紧急增长放缓的区域，分别是1980-1984年和1995-2001年。 而且这两个时间段里，都发生了严重的金融危机。

1982－1983年发生了拉美债务危机，1995-2001年间接连发生了东南亚金融危机（1997），俄罗斯金融危机（1998），巴西货币危机（1998-1999），阿根廷经济危机（1998-2002），在这段时间里，这些新兴国家都生活在水生火热之中。

为什么会在这段时间里发生金融危机呢？

原因在于，美元升值。

1977年-2014年美元指数变化曲线

上图是美元指数的变化曲线图，我们看到在1980-1985年和1995-2001年美国正好处在升值周期中。

随着美元的不断升值，新兴国家在美元低汇率时期借的美元外债，面临着极大的还款压力。外债多的国家不得不用更多的本币兑美元进行还款，国家财政与企业在债务下“破产”，最终酿成金融危机。

其中的原因也并不复杂，发展中国家在高速发展中利用国际资金，借入以美元外债，这个复杂的金融环节笼统的反映在美元币值中就是美元贬值，国际资本资本从发达国家向新兴市场流动。

但是，借了美元必有还款的时候，在多数发展中多家集中还款的日子就是美元升值的时候（用本币换美元→ 美元升值）。这个时候国际资本流动方向发生转折，开始从新兴市场向发达国家回流。

美元币值上升，而有着大量外债的发展中国家面临债务负担上升的问题，对此准备不足的国家地区就会发生金融和经济危机。

从上面历史规律来看，在美元的升值周期中必定会发生严重的经济危机，严重到使全球经济增长停滞。而且经济危机正是由债务引起的，债务越重危机越长。

这两次危机跟现在又有什么关系？

我们现在也处在美元升值周期中，而且现有的外债规模比之前两次有过之而无不及，我们正坐在全球债务的火药桶之上。

1985-2017年美元指数

从图中我们还可以在注意到，这一轮的美元升值的大周期准确的说是从2011年底左右就开始了。随后就发生了欧债危机、阿拉伯之春等一系列全球事件。 面对全球经济下行的压力，美联储只能进行量化宽松，几轮QE下才维持美元指数没有发生爆发式增长。

2014年10月30日，美联储宣布结束QE，国际资本正式大量回流美国，美元也开始加速升值。而这个趋势一直持续到今天，而且与1998年那一段增长周期对比来看，增长会还没有结束。

非但如此，很多经济面指标都显示，美元还将升值：

从经济运行的宏观数据来说，相比世界上其他主要经济体来说，美国经济仍然处在上行期，GDP的增长速度和失业率都处在经济周期的顶峰附近。

从货币政策的角度来说，美联储2016年12月在时隔一年多以后再次加息，同时，美联储主席耶伦预计2017年还会有三次可能的加息。

从财政政策的角度来说，美国特朗普政府承诺的减税与放松监管是供给侧的政策改革，增加基建投资的政策属于需求侧的财政政策，其结果将促进美国的实体投资，扩大政府的财政赤字，推高国债利率，而高利差也有利于吸引国外资本流入美国。

从美元回流的角度来说，随着美元你的升值，各国加速还款导致美元更加快速地回流美国。不但富裕阶层有换美元保值的冲动，而且投机分子也在不断把本币换成美元，赶上这波美元升值的红利，人民币汇率市场存在如此多的空头就是明证。

以上种种角度再结合历史经验都表明，本轮美元升值的大周期还未结束，2017年美元币值很有可能会攀上新的高点。

有“商品大王”之称的罗杰斯在接受美国媒体The Street访问时表示，因为各国债务巨大，全球正面对着比2008-2009年更严重的金融危机。325%GDP的全球债务下，这次危机必定比1998年的这波金融危机更加严重，而且2014年美元急速升值以来，全球经济也已经平静很久了，这是暴风雨前最后的宁静。

巴菲特说过，当潮水退下的时候，谁没有穿着泳裤在游泳就一目了然了。2017年，在美元强劲的升值压力下又有多少国家要露出“菊花”，如此巨量的全球债务该如何收场，新的一年我们即将见证。